O mercado aumentou a aposta de que o Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos, elevará os juros em 0,25 ponto percentual na próxima reunião, prevista para a semana que vem. A mudança ocorreu após a divulgação dos dados de inflação de agosto, que indicaram pressão maior nos núcleos dos índices de preços.
Dados compilados pelo CME Group mostram que a probabilidade de aperto monetário passou de 72,4% para 85,6%. No mesmo período, a chance de manutenção da taxa recuou de 27,6% para 14,4%. Há uma semana, as projeções apontavam 59,4% de possibilidade de alta e 40,6% de manutenção.
O índice de preços ao consumidor (CPI) registrou alta de 0,3% no núcleo em agosto, acima do consenso de 0,2%, e acumulou avanço de 2,4% em 12 meses. Os dados do CPI e do índice de preços ao produtor (PPI) vieram praticamente em linha com as expectativas, mas sugeriram interrupção da tendência de desinflação observada nos meses anteriores.
Reação dos juros
Após a divulgação do CPI, o mercado retirou parte do prêmio dos vencimentos longos da curva de juros. Próximo às 10h55 (horário de Brasília), a taxa da T-note de dez anos recuava para 4,930%, ante 4,969% no ajuste anterior. O rendimento do T-bond de 30 anos caía para 5,326%, contra 5,368%. Já o juro da T-note de dois anos oscilava de 4,594% para 4,588% no fechamento anterior.
Economistas do Citi afirmaram que uma alta mensal de 0,3% no núcleo seria suficiente para levar o Fed a aumentar os juros. A instituição projeta que o núcleo do índice de preços de gastos com consumo (PCE), indicador de inflação preferido pelo Fed, avançará 0,29% na variação mensal e 3,14% na anual em agosto. A equipe do J.P. Morgan também passou a projetar uma alta dessa magnitude.
A TS Lombard disse que os dados reforçam a possibilidade de aumento dos juros em setembro, mas criticou a dependência de uma decisão tão importante em relação aos dados de apenas um mês. A consultoria já previa que o próximo movimento do Fed seria de restrição e afirmou que uma alta de 0,25 p.p. demonstraria firmeza do presidente Kevin Warsh.
